回望2023年的加密货币市场,比特币无疑是当之无愧的主角，其价格屡创新高，吸引了全球的目光，在比特币的光环之下，另一条重要的公链——以太坊，也走完了其发展史上至关重要的一年，若将“去年以太坊的走势图”铺开在眼前，我们看到的不仅是一条价格曲线，更是一部关于技术演进、市场情绪和未来预期的宏大叙事。

第一季度：后“合并”时代的迷茫与筑底

2023年初的以太坊,正处在“合并”（The Merge）后的余温中，2022年9月的“合并”成功将以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），这被誉为区块链史上的一次伟大革命，理论上降低了能耗、提升了效率，革命之后并非总是坦途，年初的以太坊走势图呈现出一种典型的“后革命迷茫症”，市场对“合并”的利好预期已经price in（price in：指市场已提前消化了某项利好消息），而实际应用层面的进展并未能立即转化为价格的强劲动力。

宏观经济环境依然充满不确定性,美联储的加息周期压制着风险资产的表现，ETH价格在年初一度跌至约1300美元的低位，在图表上形成了一个坚实的底部区域，这段时间，以太坊社区的关注点更多地转向了后续的升级，如“上海升级”（Shapella Upgrade），该升级将允许质押者提取其质押的ETH，这既是机遇也是挑战，市场对此既有期待也有担忧。

第二、三季度：上海升级与“减半”预期的双重驱动